耽忧信贷季末效应令债市投资热情降温

耽忧信贷季末效应令债市投资热情降温

，虽然当前市场资金面依然保持宽松，但受投资者对宏观经济复苏中不确定因素及9月份信贷冲高心存耽忧影响，债券市场做多热情近来有所"降温"。来自中央国债登记结算公司数据显示，9月前两周出现的债市利率大幅度下滑的势头已有所减缓，8月宏观经济数据出炉后，很多券种利率乃至出现个基点的回升。市场分析人士表示，8月份的宏观数据略好于市场预期，尤其是信贷增量高于市场预期，抑制了市场做多的热情。一般来说，银行都存在季末冲贷款的习惯，中国人民银行公布的数据显示，2009年3月份、6月份新增人民币贷款范围分别到达1.89万亿元和1.53万亿元，远远超过2月份、5月份的1.07万亿元、0.66万亿元。国信证券债券分析师李怀定表示，如果9月份信贷继续放量，对债市的实质影响将在4季度释放，银行大举参与信贷，必将将导致债市需求减少，同时，如果9月信贷继续放量也将影响央行对流动性的"微调"，央行可能会进一步通过各种方式收紧流动性，对债市构成负面作用。事实上，8月信贷增量超预期后，央行已有所反应：上周发行91天正回购。分析人士认为，这表明央行仍希望银行抑制信贷投放白癜风缘由，将全年信贷投放总量控制在10万亿元范围以内，鉴专业医治白癜风的医院于9月信贷的不确定性，预计近期收益率以窄幅盘整为主。兴业银行首席经济学家鲁政委则表示，相对1、2季度信贷的天量增长，3季度信贷肯定是回落，4季度则会更少，债市投资者没必要过分耽忧9月信贷再度冲高。